这首词写的是登楼怀念友人之情。首句用南楼的典故，就将眼前景色与思念友人之情联系起来。旧地重临，自然别有一番滋味涌上心头。昔年欢聚，已成逝水。何况当此冬春相交、积雪消融、灯节将即、春花欲萌时节？楼外是无边细雨，丝丝欲愁，寒意阵阵，使词人感到分外孤独、凄凉，与回忆中的热烈欢快场面恰成鲜明对照。于是他只能凭栏远眺，长望相思。但是极目所见，只是一派烟水茫茫而已，徒然使人生愁。因此，他觉得还是莫去倚栏为好。他的友人也许是去了京城，但神京路遥，暮云遮断了望远的视线。于是，在这细雨、寒风、阴云中，他只能独自徘徊低吟。词中没有出「愁」字及其他相类词句，但处处生愁。这是由此词所营造的氛围产生的效果。