“红粉靓梳妆，翠盖低风雨。”上阙一开始就以拟人的手法描绘荷花的形貌：在炎夏的绿池中展葩吐艳的荷花，似一群弄妆梳洗、浓施粉黛的妇人，她们打着翠绿的华盖在风雨中沉吟垂首。她们不是亭亭玉立，也不是搔首弄姿，而是一副袅娜无力、愁容可掬的娇慵之态。

“占断人间六月凉，明月鸳鸯浦。”尽管她们无意争芳斗艳，却把人间六月的凉爽都占尽了，夏夜明月下，绿盖红幢出于水面，楚楚动人，自有一番风韵。事实上，是她们在溽暑炎夏之时，撑起了一个浓蔚怡人的清凉世界，而作者却故意颠倒主客关系，隐隐流露出一股艾怨之情。

“根底藕丝长，花里莲心苦。”下阙，诗人将笔锋一转，在艾怨中又透出一丝同情：用双关语，虚写藕丝长和莲心苦，实指佳人美女虽“态浓意远淑且真”（杜甫《丽人行》），对她钟爱的人情丝绵绵；可她又是苦命人，到头来，“花落子规啼，绿窗残梦迷”（温庭筠《菩萨蛮·玉楼明月长相忆》），落得被男子玩弄而抛弃的悲惨下场。她们虽浓妆艳抹、强作娇态，可她们的心却是苦的呵！“自古红颇多薄命”，在大诗人的笔下同样流露出人世间的常情和千古吟唱的主题。

“只为风流有许愁，更衬佳人步。”据《南史·齐东昏侯纪》载，宫内以金雕镂莲花贴于地面，令潘妃行其上，取其“步步生莲花”之意。“佳人步”即借用此典故。这句是说，正因为她们太风流、太富姿色，所以给她们带来如此的不幸和忧愁；更可怜的是，有的只能铺在皇宫地面上，任皇后和嫔妃们践踏，以映衬这些后宫夫人们的雍容华贵和至尊至圣。至此，此间词意得到了充分的表达：以荷花的形态和物种特点，极形象地暗示红颜女子的悲惨命运；也宣泄了诗人浓厚的感情：哀其不幸，又怨其不争，在好端端的人世间惹出许多是非。“占断人间六月凉”吐尽了诗人的曲衷和怨尤。由此也可看出，诗人毕竟受历史的局限，没有脱出“女人祸水”的窠臼。

全词委婉、典雅，咏物精当，用典得体，比兴深澈，寄情自然，在历代咏荷诗词中，堪称别具一格。