我已经很衰老了。平生曾经一同出游的朋友零落四方，如今还剩下多少？真令人惆怅。这么多年只是白白老去而已，功名未竟，对世间万事也慢慢淡泊了。还有什么能真正让我感到快乐？我看那青山潇洒多姿，想必青山看我也是一样。不论情怀还是外貌，都非常相似。
把酒一尊，在窗前吟诗，怡然自得。想来当年陶渊明写成《停云》之时也是这样的感觉吧。江南那些醉中都渴求功名的人，又怎能体会到饮酒的真谛？在酒酣之际，回头朗吟长啸，云气会翻飞，狂风会骤起。不恨我不能见到疏狂的前人，只恨前人不能见到我的疏狂而已。了解我的，还是那几个朋友。
贺新郎：词牌名，又名《金缕曲》、《乳燕飞》、《貂裘换酒》、《金缕歌》、《风敲竹》、《贺新凉》。传作以《东坡乐府》所收为最早，惟句豆平仄，与诸家颇多不合。因以《稼轩长短句》为准。双调，一百十六字，上阕五十七字，下阕五十九字，各十句六仄韵。大抵用入声部韵者较激壮，用上、去声部韵者较凄郁，贵能各适物宜耳。
邑：指铅山县。辛稼轩在江西铅山期思渡建有别墅，带湖居所遭燬后举家迁之。
仆：自称。
停云：停云堂，在瓢泉别墅。
「甚矣吾衰矣」句：《论语·述而》：「子曰：『甚矣，吾衰也！久矣，吾不复梦见周公！』」孔子慨叹己「道不行」之语（梦周公，欲行其道）。作者藉此感叹自己壮志难酬。
「白发空垂三千丈」句：唐·李太白《秋浦歌十七首·其十五》：「白发三千丈，缘愁似个长。」
「问何物、能令公喜」句：南朝宋·刘义庆《世说新语·宠礼》：「王恂、郗超并有奇才，为大司马所眷拔，恂为主薄，超为记室参军。超为人多髯，恂状短小，于时荆州为之语曰：『髯参军，短主薄，能令公喜，能令公怒。』」
「我见青山多妩媚」句：《旧唐书·卷七十一·魏征传》：「帝大笑曰：『人言魏征举动疏慢，我但觉妩媚，适为此耳。』」《新唐书·卷九十七·魏征传》：「帝大笑曰：『人言征举动疏慢，我但见其妩媚耳！』」
「一尊搔首东窗里。想渊明《停云》诗就」句：《停云》诗序云：「停云，思亲友也。樽湛新醪，园列初荣，愿言不从，叹息弥襟。」全诗云：「霭霭停云，濛濛时雨。八表同昏，平路伊阻。静寄东轩，春醪独抚。良朋悠邈，搔首延伫。 停云霭霭，时雨濛濛。八表同昏，平陆成江。有酒有酒，闲饮东窗。愿言怀人，舟车靡从。 东园之树，枝条再荣。竞用新好，以招馀情。人亦有言，日月于征。安得促席，说彼平生。 翩翩飞鸟，息我庭柯。敛翮闲止，好声相和。岂无他人，念子寔多。愿言不获，抱恨如何！」
「江左沉酣求名者」句：宋·苏东坡《和陶渊明饮酒诗二十首·其三》：「道丧士失己，出语辄不情。江左风流人，醉中亦求名。渊明独清真，谈笑得此生。」江左，原指长江南部一带，此指东晋。
浊醪（láo）妙理：唐·杜少陵《晦日寻崔戢（jí）李封》诗：「浊醪有妙理，庶用慰沈浮。」浊醪，浊酒。
云飞风起：汉高帝《大风歌》：「大风起兮云飞扬，威加海内兮归故乡，安得猛士兮守四方。」
「不恨古人吾不见」句：《南史·卷三十二·〈张邵传·（从孙）张融传〉》：「融字思光，弱冠有名。……融善草书，常自美其能。帝曰：『卿书殊有骨力，但恨无二王法。』答曰：『非恨臣无二王法，亦恨二王无臣法。』。常叹云：『不恨我不见古人，所恨古人又不见我。』」
正如此词自注所述，辛稼轩的这首《贺新郎》词，乃是倣陶渊明《停云》「思亲友」之意而作，抒写了作者罢职闲居时的寂寞与苦闷的心情。
词的上阕叙述词人面对青山产生的种种思绪，感慨岁月流驰、人生短暂而壮志难酬，落寞之情展露无遗。上阕一开头以「思亲友」起意，在年近六十，又谪居多年，故交零落的情况下，叹「甚矣吾衰矣。怅平生、交游零落，只今馀几！」。此处引用了《论语》中的典故，慨叹政治理想无法实现、英雄迟暮的无奈，又凸显他可以饮酒避害，与陶潜神交的快意。「怅」字写出了词人难觅知音的孤独与迷惘，充分体现了词作沉郁的意境。与此对应，「只今馀几」与结句「知我者，二三子」首尾衔接，用以强调「零落」二字，同样表现了词人知交渐少的境遇和落落无为的半生坎坷。第三、四句连用典故，豪情在忧愤中显现。无可奈何任白发空垂，词人的悲愤理所当然，可他仍能将「人间万事」付之于「一笑」，这份豪情却是无人能及！第四句词人以设问开头，又与典故中喜权欲的桓温相比，引出词人寄情山水的情志。「我见青山多妩媚，料青山见我应如是」两句，是全篇警策。词人因无物（实指无人）可喜，只好将深情倾注于自然，人与青山互观互赏，互猜互解。不仅觉得青山「妩媚」，而且觉得似乎青山也以词人为「妩媚」了。词人借此告诫自已要像青山那样忘乎情感，才会跟青山一样宁静祥和、妩媚动人、超然洒脱、充满青春的活力。以下「情与貌，略相似。」两句，情，指词人之情；貌，指青山之貌。作者在这里将自己的情与青山相比，委婉地表达了自己宁愿落寞，决不与奸人同流合污的高洁之志。
词的下阕作者又连用典故，借饮酒抒怀，抒发清心淡泊的高尚节操和超凡脱俗的狂放个性。「一尊搔首东窗里，想渊明《停云》诗就，此时风味。」便是词人对陶渊明《停云》的化用，用以想像陶渊明当年诗成时的风味，感叹已是无人如陶渊明一般知酒。这里又提陶渊明，意在以陶自况。「江左沉酣求名者，岂识浊醪妙理？」两句，表面似申斥当年偏安江南的东晋王朝之中那些沉酣于酒的名士，实际是讽刺南宋已无陶渊明式的饮酒高士，而只有一些追求名利的官僚政客。在这种污浊环境下，陶渊明知音难觅，词人亦是如此。国势衰微，词人想起刘邦，「云飞风起」轻松的一笔，却也写出了无比豁达的心胸和爱国之情。由这一句起诗的意境大为开阔，诗人的心境也完成了由悲慨转为沉静，再转为高蹈的灵魂历险，从此，再不受凡俗的羁绊和诱惑。以下「不恨古人吾不见，恨古人不见吾狂耳」两句，借张融典故，以他之「狂」，显示了词人难觅知音而心中愤慨不平，道尽了词人特立独行的超逸豪放，点名了词人胸中的慷慨激越。只有襟怀磊落的人才能写出这样坦荡不羁的句子，这并非小看古人，只为抒发自己的情怀于万一。结句「二三子」与词首呼应，再次表明自己知心朋友稀少。这「二三子」为谁没有人进行专门的考证，有人认为是当时人陈亮。但不妨将古人陶渊明、屈原乃至于孔子等，都算在内。他们都能与作者在情感上产生共鸣，词人「思亲友」思的就是这「二三子」。
这首词几乎句句用典，却能熟练化用典故和前人词句，浑然天成，有千锤百炼之功。全词在典故的层叠中抒发了词人无人能及的豪放情怀。
缪彦威《稼轩词序》：馀读稼轩词，恒感觉双重之印象，除表面所发抒之情思以外，其里面尚蕴含一种境界，与其表面之情思相异或相反，而生调剂映衬之作用，得相反相成之妙，使其作品更跻于浑融深美之境。
范廓之：公一世之豪，以气节自负，以功业自许。
岳倦翁《桯史·卷三》：辛稼轩守南徐，已多病谢客，子来筮仕委吏，实隶总所，例于州家殊参辰，旦望贽谒刺而已。馀时以乙丑南宫试，岁前莅事仅两旬，即谒告去。稼轩偶读馀《通名启》而喜，又颇阶父兄旧，特与其洁。馀试既不利，归官下，时一招去。稼轩以词名，每燕必命侍妓歌其所作。特好歌《贺新郎》一词，自诵其警句曰：「我见青山多妩媚，料青山见我应如是。」又曰：「不恨古人吾不见，恨古人不见吾狂耳。」每至此，辄拊髀自笑，顾问坐客何如，皆叹誉如出一口。既而又作一永遇乐，序北府事，首章曰：「千古江山，英雄无觅孙仲谋处。」又曰：「寻常巷陌，人道寄奴曾住。」其寓感概者，则曰：「不堪回首，佛狸祠下，一片神鸦社鼓。凭谁问：廉颇老矣，尚能饭否？」特置酒召数客，使妓叠歌，益自击节，遍问客，必使摘其疵，孙谢不可。客或措一二辞，不契其意，又弗答，然挥羽四视不止。馀时年少，勇于言，偶坐于席侧，稼轩因诵启语，顾问再四。馀率然对曰：「待制词句，脱去今古轸辙，每见集中有『解道此句，真宰上诉，天应嗔耳』之序，尝以为其言不诬。童子何知，而敢有议？然必欲如范文正以千金求《严陵祠记》一字之易，则晚进尚窃有疑也。」稼轩喜，促膝亟使毕其说。馀曰：「前篇豪视一世，独首尾两腔，警语差相似；新作微觉用事多耳。」于是大喜，酌酒而谓坐中曰：「夫君实中予痼。」乃咏改其语，日数十易，累月犹未竟，其刻意如此。馀既以一语之合，益加厚，颇取视其骫骳，欲以家世荐之朝，会其去，未果。
此词作于宋宁宗嘉泰元年（西元一二〇一年）。全词层叠典故之中抒发了词人昂扬激越的豪放情怀，表达了罢职闲居时的寂寞与苦闷的心情。