纳兰作这首小词是回忆清康熙二十三年（1684年）十一月扈驾南巡时经过南京的情况。因词中有“暑风”之语，张草纫推测可能作于二十四年（1685年）四月。

这首词写的是过旧陈宫时的感受。

鸾辂指皇帝车驾。“江南忆，鸾辂此经过”说明当时是扈驾南巡。“一匊胭脂沉碧甃”，则指胭脂井，胭脂井即南朝陈景阳宫的景阳井，故址在今南京市。

南朝陈后主虽然是位昏庸之君，但他与张丽华的爱情故事却一直流传民间。张丽华本是歌伎出身，陈后主对她一见钟情，并在光照殿前，又建“临春”、“结绮”、“望仙”三阁，自居临春阁，让张丽华住结绮阁，龚孔二贵妃同住望仙阁，整日只做饮酒赋诗之事。陈后主还曾作一首《玉树后庭花》，被广为传唱。

隋兵攻入皇城之时，陈后主与张丽华、孔贵妃三人并作一束，同投井中。在亡国之时，仍选择与张丽华一起，也不能不说此人对陈后主的重要意义。井有石栏，呈红色，好事者附会为胭脂所染，呼为胭脂井。宋周必大《二老堂杂志·记金陵登览》有记载：

“辱井者，三人俱投之井也，在寺之南。甚小而水可汲，意其地良是，而井则可疑。世传二妃将坠，泪渍石栏，故石脉类胭脂，俗又呼胭脂井。”

此处是以事代人，谓当年陈后主与其张、孔二妃洒泪投井，虽已成为历史的陈迹，但当时情景诚可哀悯。

“四围亭壁幛红罗”一句，意谓亭壁四围挂起了红罗，以遮蔽江南多变的暑风。

陈朝繁华的消失和难忘的教训总勾起历代诗人的兴亡之叹。自宋朝开始，王安石有《次韵王微登高斋》诗云：“台殿荒墟辱井湮，豪华不复见临春。”元代萨都剌亦在他的《满江红·金陵怀古》中抒发了对这个汉族王朝的慨叹：“玉树歌残秋露冷，胭脂井坏寒蛰泣。”到了清代，郑板桥有《念奴娇·胭脂井》一首，写得颇为感人，全引如下：

辘辘转转，把繁华旧梦，转归何许？只有青山围故国，黄叶西风菜圃。拾橡瑶阶，打鱼宫沼，薄暮人归去。铜瓶百丈，哀音历历如诉。

过江咫尺迷楼，宇文化及，便是韩擒虎。井底胭脂联臂出，问尔萧娘何处？清夜游词，后庭花曲，唱彻江关女。词场本色，帝王家数然否？

从前胭脂井旁的繁华三阁，早已被隋文帝下令毁为平地，砖头搭了蒋州的城墙，早已今非昔比了。就连现时鸡鸣寺里的胭脂井，明朝时也已有人提出，它是后造的，似全为给后世子孙提供历史教训之用。明朝王士性《广志绎》卷二便是证据：

“向馀登清凉台，入门见巨井，僧云，此胭脂井也，问台城，则指前冈。今细考之，则知吴苑城据覆舟山之前，对宫门之后，而晋台城即修吴苑为之。华林园在台城内，而临春、结绮、望仙皆华林园中阁，胭脂井在阁前。始知僧言之非也。”

说红颜祸水也罢，说荒淫误国也罢，千载年间，红颜绝色常常是历史鲜亮的一角，引人遐思。往日玉树后庭花的陈宫，在纳兰看时便已只存萧萧风物。但因了张丽华的绝世姿容，这南朝陈宫遗事也与“门外韩擒虎，楼头张丽华”的诗歌一并在时空中回旋。自古江山一局棋，绝世红颜有香消玉殒之时，千秋功业有朝一日也会成断壁颓垣，世事无常，最能永恒的莫过于变化本身。万千思虑至此，纵使纳兰，也只有浅浅地叹上一句，消息暑风多。